[공모주] 올해 역대급 대어! 두산로보틱스
내일인 9월 21일부터 9월 22일까지 올해 공모주 중에서 역대급 대어라고 일컫는 두산로보틱스에 관련해서 글을 써보고자 합니다.
두산 로보틱스란?
두산 로보틱스는 2015년에 설립된 대한민국의 로봇 기업입니다. 협동로봇이라는 사람과 함께 작업할 수 잇는 로봇을 개발하고 판매하는 회사로, 해당 시장에서 국내 1위, 세계 4위의 점유율을 가지고 있습니다. 4가지 시리즈[M (Masterpiece), A (Agile), H (High-Power), E (Edge)]의 협동로봇을 제공하고 있습니다. H시리즈를 통한 High-payloaded를 선점하면서, 최근 2년간 고 성장을 한 기업입니다.
로봇인 건 알겠다. 협동 로봇은 뭐가 다르냐?
두산 로보틱스에서 얘기하는 협동로봇의 특징은 총 4가지입니다.
충돌감지
협동로봇은 충돌을 감지하여 정지함으로써 협업 중인 작업자의 안전을 확보합니다. 두산 로봇은 6개축에 정밀한 토크센서를 내장하고 있어서 업계 최고 수준의 충돌민감도를 제공하여 매우 안전합니다
직접교시
협동로봇은 전문가 수준의 프로그래밍 없이도 손으로 로봇 팔을 직접 움직여서 모션을 티칭할 수 있습니다. 직접교시는 다이렉트 티칭과 같은 표현입니다. 두산 로봇은 6개축에 정밀한 토크센서를 내장하고 있어서 업계 최고 수준의 부드러운 직접교시를 제공합니다.
적용가능 공정
부품 조립, 나사체결, 비전시스템을 사용한 품질검사까지 매우 다양합니다. 이 외에도 픽앤플레이스, 패키징/팔레타이징, 폴리싱/디버링까지 다양한 공정에 적용이 가능합니다.
적용가능 산업
협동로봇은 자동차, 전자 산업부터 식품/의약 산업까지 다양한 산업분야에 적용이 가능합니다.
산업용 로봇은 자동차 및 기계 제조 등 비교적 큰 생산 라인에서 고정된 위치에서 사람의 접근을 금지한 상태에서 특정한 기능만을 사용하는 소품종 대량 생산에 적합한 로봇이었다면, 협동로봇은 사람과의 공동 작업을 전제로 하여 만들어진 산업용 로봇의 비해 소형이고, 상황에 따라 기능을 변경할 수 있어 다품종 소량 생산에 유연하게 대처가 가능합니다. 따라서 중소규모의 제조업에서 활용성을 높인 로봇이라고 보면 됩니다.
경쟁사 시총과 비교한다면 공모가는?
두산 로보틱스가 재작년 12월에 IPO 당시에는 약 4000억원의 기업가치를 평가받았지만 최근 매출 증가와 함께 로봇시장의 전망이 좋아지면서 경쟁사인 레인보우로보틱스의 시가총액이 현재 약 4조원이 넘은 걸 고려한다면 최소 2조원 이상의 가치를 평가 받을 확률이 높습니다.
공모가는 26,000원입니다. 사실 공모주같은 경우 상대가치평가법(비슷한 사업을 하는 다른 회사와 종합 비교해서 가치를 평가) 중 PER방식을 활용해 공모가를 계산한 만큼 비교 기업의 PER 38.31배를 기준으로 2026년 추정 순이익을 현재가치로 환산 및 계산하여 주당 평가가격에 38.5%~23.8% 할인율을 곱해 나온 공모가입니다.
최근 로봇주들 급등을 하는 걸 보면 무난하다고 봅니다.
여담으로 비교군인 레인보우로보틱스는 공모가 산정에서 빠졌는데, PER방식으로 공모가 산정시 올해 영업이익을 내지 못한 기업을 제외하기로 두산쪽에서 결정을 했기 때문입니다.
경쟁률은?
허수 청약이 사라진 지금 수요예측에서 272대 1의 경쟁률을 기록했습니다. 지난달까지만 해도 '흥행 실패'의 키워드를 달아야하는 수준이지만 지금 기관투자자의 허수성 청약이 금지되면서 경쟁률의 거품이 빠진 결과라고 판단됩니다. 실제로 허수성 청약 방지 제도 적용 후, 두산 로보틱스가 1,920건으로 참여건수는 가장 높습니다.
청약일정은?
- 청약 일정 : 9월 21일 ~22일(2일간)
- 환불 및 납입일 : 9월 26일
- 최종 상장 : 10월 5일 예상
공모주 청약 증권사
미래에셋증권, 한국투자증권이 대표 주관사이고 NH투자증권, KB증권, 키움증권, 신영, 하나도 공동 주관사로 청약을 할 수 있습니다. 각 증권사마다 배정된 물량이 적은 만큼 균등배정, 비례배정까지 생각해서 청약을 노려보는게 좋습니다.
증거금 상단 기준 미래에셋증권이 제일 높기 떄문에 큰 손들은 미래에셋으로 많이 청약하여 경쟁률이 셀 것이라고 추측됩니다. 미래에셋을 제외한 증권사에서 청약을 넣으면 될 거 같습니다.
예상 가격?
개인적으로는 레인보우 로보틱스를 비교했을 때 공모가의 2배 가량을 기대하고 있습니다. 다만 몇몇 증권사의 목표 주가액이 29,000원인 만큼 주식 투자는 개인의 판단과 책임에 따라 달라질 수 있으므로, 귀하의 투자 목적과 전략에 맞게 결정하시기 바랍니다.